Medpace Holdings (NASDAQ :MEDP) a-t-il un bilan sain ?

Analyse des stocks

Le légendaire gestionnaire de fonds Li Lu (que Charlie Munger a soutenu) a déclaré un jour : « Le plus grand risque d'investissement n'est pas la volatilité des prix, mais la question de savoir si vous subirez une perte permanente de capital. » Il semble donc que l’argent intelligent sache que l’endettement – ​​qui est généralement impliqué dans les faillites – est un facteur très important lorsqu’on évalue le niveau de risque d’une entreprise. On remarque queMedpace Holdings, Inc. (NASDAQ :MEDP) a des dettes dans son bilan. Mais la vraie question est de savoir si cette dette rend l’entreprise risquée.

Les dettes et autres passifs deviennent risqués pour une entreprise lorsqu’elle ne peut pas facilement remplir ces obligations, soit avec des flux de trésorerie disponibles, soit en levant des capitaux à un prix attractif. Si les choses tournent vraiment mal, les prêteurs peuvent prendre le contrôle de l’entreprise. Cependant, une situation plus courante (mais toujours coûteuse) est celle où une entreprise doit diluer ses actionnaires à un prix bon marché simplement pour maîtriser sa dette. Cependant, en remplaçant la dilution, la dette peut être un outil extrêmement efficace pour les entreprises qui ont besoin de capitaux pour investir dans la croissance à des taux de rendement élevés. Lorsque nous examinons les niveaux d’endettement, nous considérons d’abord ensemble les niveaux de trésorerie et d’endettement.

Consultez notre dernière analyse pour Medpace Holdings

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, Medpace Holdings avait une dette de 55,0 millions de dollars US en juin 2023, contre 249,7 millions de dollars US un an auparavant. Cependant, elle dispose de 39,1 millions de dollars de liquidités pour compenser cela, ce qui conduit à une dette nette d'environ 15,9 millions de dollars.

Les dernières données du bilan montrent que Medpace Holdings avait des dettes de 852,4 millions de dollars US exigibles dans un délai d'un an, et des dettes de 163,4 millions de dollars US exigibles par la suite. En contrepartie, elle disposait de 39,1 millions de dollars de liquidités et de 275,1 millions de dollars de créances exigibles dans les 12 mois. Son passif totalise donc 701,7 millions de dollars de plus que la combinaison de sa trésorerie et de ses créances à court terme.

Étant donné que Medpace Holdings a une capitalisation boursière de 7,94 milliards de dollars américains, il est difficile de croire que ces passifs représentent une grande menace. Mais il existe suffisamment de passifs pour que nous recommandons certainement aux actionnaires de continuer à surveiller le bilan à l’avenir. Quoi qu’il en soit, Medpace Holdings n’a pratiquement aucune dette nette, il est donc juste de dire qu’elle n’a pas un lourd endettement !

Afin de dimensionner la dette d'une entreprise par rapport à ses bénéfices, nous calculons sa dette nette divisée par son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) et son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) divisé par ses charges d'intérêts ( sa couverture des intérêts). Ainsi, nous considérons la dette par rapport aux bénéfices avec et sans dépenses d’amortissement.

Avec une dette équivalant à un maigre 0,046 fois l'EBITDA et un EBIT couvrant les intérêts 68,7 fois, il est clair que Medpace Holdings n'est pas un emprunteur désespéré. Ainsi, par rapport aux bénéfices passés, le niveau d’endettement semble insignifiant. En plus de cela, nous sommes heureux d'annoncer que Medpace Holdings a augmenté son EBIT de 37 %, réduisant ainsi le spectre des remboursements futurs de la dette. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais ce sont avant tout les bénéfices futurs qui détermineront la capacité de Medpace Holdings à maintenir un bilan sain à l’avenir. Donc, si vous êtes concentré sur l'avenir, vous pouvez consulter cecigratuitrapport montrant les prévisions de bénéfices des analystes.

Mais notre dernière considération est également importante, car une entreprise ne peut pas payer sa dette avec des bénéfices papier ; il a besoin d’argent sonnant et trébuchant. Il vaut donc la peine de vérifier dans quelle mesure cet EBIT est soutenu par des flux de trésorerie disponibles. Au cours des trois dernières années, Medpace Holdings a en fait généré plus de flux de trésorerie disponibles que d'EBIT. Ce genre de forte génération de liquidités nous réchauffe le cœur comme un chiot en costume de bourdon.

La couverture des intérêts de Medpace Holdings suggère qu'elle peut gérer sa dette aussi facilement que Cristiano Ronaldo pourrait marquer un but contre un gardien de moins de 14 ans. Et ce n'est que le début d'une bonne nouvelle puisque la conversion de l'EBIT en flux de trésorerie disponible est également très encourageante. Nous pensons que Medpace Holdings n’est pas plus redevable à ses prêteurs que les oiseaux ne le sont aux ornithologues amateurs. Pour les nerds de l’investissement comme nous, son bilan est presque charmant. Nous serions très heureux de voir si les initiés de Medpace Holdings ont acquis des actions. Si vous l’êtes aussi, cliquez dès maintenant sur ce lien pour jeter un coup d’œil (gratuit) à notre liste de transactions d’initiés déclarées.