Cisco Systems (NASDAQ : CSCO) a-t-il un bilan sain ?

Analyse des stocks

Certains disent que la meilleure façon d'appréhender le risque en tant qu'investisseur est la volatilité, plutôt que la dette, mais Warren Buffett a déclaré que « la volatilité est loin d'être synonyme de risque ». Il peut donc être évident que vous devez tenir compte de l’endettement lorsque vous réfléchissez au risque d’une action donnée, car trop de dette peut faire sombrer une entreprise. Surtout,Cisco Systems, Inc. (NASDAQ :CSCO) est endetté. Mais cette dette inquiète-t-elle les actionnaires ?

La dette est un outil pour aider les entreprises à croître, mais si une entreprise est incapable de rembourser ses prêteurs, elle est à leur merci. Dans le pire des cas, une entreprise peut faire faillite si elle ne peut pas payer ses créanciers. Cependant, une situation plus courante (mais toujours coûteuse) est celle où une entreprise doit diluer ses actionnaires à un prix bon marché simplement pour maîtriser sa dette. Cela dit, la situation la plus courante est celle où une entreprise gère raisonnablement bien sa dette – et à son propre avantage. Lorsque nous examinons les niveaux d’endettement, nous considérons d’abord ensemble les niveaux de trésorerie et d’endettement.

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Comme vous pouvez le voir ci-dessous, Cisco Systems avait une dette de 8,43 milliards de dollars en avril 2023, contre 9,43 milliards de dollars un an auparavant. Cependant, son bilan montre qu'elle détient 23,3 milliards de dollars de liquidités, ce qui signifie qu'elle dispose en réalité de 14,9 milliards de dollars de liquidités nettes.

En zoomant sur les dernières données du bilan, nous pouvons voir que Cisco Systems avait des dettes de 28,7 milliards de dollars US à payer dans les 12 mois et des dettes de 26,5 milliards de dollars US à payer au-delà de cette période. En compensation de ces obligations, elle disposait de liquidités de 23,3 milliards de dollars américains ainsi que de créances évaluées à 8,51 milliards de dollars américains et exigibles dans les 12 mois. Elle a donc un passif totalisant 23,4 milliards de dollars de plus que sa trésorerie et ses créances à court terme réunies.

Étant donné que les actions Cisco Systems cotées en bourse valent un total très impressionnant de 219,2 milliards de dollars, il semble peu probable que ce niveau de passif constitue une menace majeure. Cela dit, il est clair que nous devons continuer à surveiller son bilan, sous peine de voir sa situation empirer. Bien qu'elle ait des dettes dignes de mention, Cisco Systems dispose également de plus de liquidités que de dettes, nous sommes donc assez convaincus qu'elle peut gérer sa dette en toute sécurité.

Heureusement, Cisco Systems a augmenté son EBIT de 2,6 % au cours de la dernière année, ce qui rend cet endettement encore plus gérable. Il ne fait aucun doute que c’est dans le bilan que nous apprenons le plus sur la dette. Mais en fin de compte, la rentabilité future de l'entreprise déterminera si Cisco Systems peut renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous voulez voir ce que pensent les professionnels, vous pourriez trouver intéressant ce rapport gratuit sur les prévisions de bénéfices des analystes.

Mais notre dernière considération est également importante, car une entreprise ne peut pas payer sa dette avec des bénéfices papier ; il a besoin d’argent sonnant et trébuchant. Cisco Systems a peut-être de la trésorerie nette au bilan, mais il est toujours intéressant d'examiner dans quelle mesure l'entreprise convertit son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) en flux de trésorerie disponible, car cela influencera à la fois ses besoins et sa capacité. pour gérer la dette. Heureusement pour tous les actionnaires, Cisco Systems a en fait généré plus de flux de trésorerie disponibles que d'EBIT au cours des trois dernières années. Ce genre de forte conversion en espèces nous rend aussi excités que la foule lorsque le rythme baisse lors d'un concert de Daft Punk.

Bien que Cisco Systems ait plus de passif que d'actifs liquides, elle dispose également d'une trésorerie nette de 14,9 milliards de dollars. La cerise sur le gâteau, c'est que 105 % de cet EBIT a été converti en flux de trésorerie disponible, générant 17 milliards de dollars. Nous ne pensons donc pas que le recours à l'endettement par Cisco Systems soit risqué. Nous serions très heureux de voir si les initiés de Cisco Systems ont récupéré des actions. Si vous l’êtes aussi, cliquez dès maintenant sur ce lien pour jeter un coup d’œil (gratuit) à notre liste de transactions d’initiés déclarées.

En fin de compte, il est souvent préférable de se concentrer sur les entreprises qui ne sont pas endettées nettes. Vous pouvez accéder à notre liste spéciale de ces sociétés (toutes ayant un historique de croissance des bénéfices). C'est gratuit.

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